【A股大幅波动的真正原因在哪里？】清华金融评论指出，把A股波动的原因归结为散户投资者，是不合符合事实的。目前A股市场容易出现上蹿下跳的走势，不少人认为这是A股市场散户投资者众多，容易追涨杀跌，但清华金融评论认为：A股散户投资者持仓市值占比在23%左右，而法人投资者占比却高达50%，这意味着股市波动更大的因素在于机构投资者。

对于当前市场波动率高，鹰眼逻辑认为有个非常显著的因素就是，由于A股长期没有明显的价值投资赚钱效应，导致机构投资者更偏向于做短线炒作，也容易追涨杀跌，但由于机构投资者资金体量大，劲往一处使，容易出现抱团现象，一旦集体买入就快速推高股价，一旦集体出逃又会大得。另外，更核心的因素，大概率与A股的衍生品交易有关，一方面股市T+1，衍生品T+0，交易制度错位，容易放大期现联动因素，一个多多次期权交割本意是减缓A股的波动，但事实上却加剧了A股的波动。

总体而言，鹰眼逻辑认为，散户并不是A股波动率高的核心因素，机构散户交易和衍生品交割过于频繁，才是市场大幅波动的主要原因。为了A股长期稳健发展，对于每个月多次衍生品交割，应该改一改。